《第一爐香》今周正式搬上香港大銀幕，一如張愛玲其他著作，電影依舊講人性、談情慾，可是這次亦刻劃了在三、四十年代的社會背景下，上流生活圈的道德掙扎與墮落。三度改編張愛玲著作，許鞍華得到過稱讚亦受過批評，問她如何看自己與張愛玲？「她對我的吸引力是恆久的，何時叫我拍張愛玲我都很願意拍。」許鞍華如此形容。
這次電影由杜可風擔任攝影指導，並由剛逝世的日本著名服裝設計師和田惠美作服裝設計，重現香港四十年代上流圈子的紙醉金迷，以此揭示不同角色間的瓜葛，以及人性的墮落。
張愛玲如斯描繪當時的世態，但在電影改編的角度來說，要如實呈現此核心思想，反而為許鞍華帶來了挑戰，「現在的墮落跟以前的墮落是兩個概念來的，例如以前説女生婚前失身，就很大件事，她貪慕虛榮也是很大件事。現在如果説失身就很傷心或者要跳樓，就會覺得很奇怪。」因此，「張粉」或會發現《第一爐香》對描寫薇龍步向墮落和角色們價值觀的敗壞都會比原著更為含蓄。
三度改編張愛玲的小說，足見許鞍華對她的鍾情。影迷或張粉可能會問，還會有下一部張愛玲的作品嗎？許鞍華坦言，仍未想到如何克服每次拍攝張愛玲都會遇到的結構問題，「自己不會再特別去拍，除非有人懇切要求我，也免得被人罵。」
《第一爐香》在選角上惹來不少非議，特別是主角薇龍與喬琪與原著形象的差距。許鞍華解釋，自己選角一向憑感覺，亦不介意選了與他人預期相反的角色。對於這次外界針對選角的評論，她感到特別意外，「我也未好好想清楚到底發生什麼事。觀眾對演員的外型要求得這麼厲害，是我未試過的。」
對她來說，從原著到導演的演繹，再到觀眾的理解，每層都是要獨立協調的部分。觀眾固然對電影有所期盼，因此上映後的反應總是難以預料，「別人怎樣看你的電影，跟你希望別人怎樣看你的電影，其實永遠都有個落差。」
爭議與改編挑戰以外，許鞍華回顧這次拍攝《第一爐香》的經歷，遺憾有一：「有些場面，如喬琪走上山，是應該拍得原始一點。因為薇龍對他的感情是很原始的東西，如果那些地方不拍得誇張點、奇幻一點，其實不太好。」