《繁花》首周跨平台直播收視最高十九點，以為傷害不大，但第二周驟跌四點四。最高收視只有十四點六，平均收視一定更驚嚇。觀乎該星期《家族榮耀之繼承者》平均收視二十點八，最高單集二十一點七，最高收視點二十二點六，八點半檔和九點半檔的差距很大，最高收視點相差八點，加上最高點隨時是觀眾遲了轉台或關電視而錄得，《繁花》平均收視成功保十已經還得神落。
無綫首開先例不為大陸外購劇配音，《繁花》雙語廣播得普通話和上海話，收視陷入低迷不意外。視評人同業游大東引述無綫員工私下透露管理層認為「不夠時間配音」，引來自稱有份負責《繁花》項目的無綫員工於社交平台嚴正否認，輕斥網絡世界為流量不顧真相，但也表示短期內不會公開事件來龍去脈，很神秘。
無綫為何不為《繁花》配音？至今成謎。官方說法來自曾志偉於劇集開播公布首周收視後受訪；他坦承他要對不配廣東話負上很大責任，只因王家衛導演主動聯絡無綫，建議原汁原味播出上海話版本，但政府表示第一聲道就算不是廣東話也只能是普通話，而他作為業內人希望尊重導演，令到整件事更加「王家衛」，以總經理之位極力支持滿足導演要求，相信亦有牙力一錘定音。
這個說法合情合理，但不是不配音的理由。因為麗音廣播最多支援三種語言，技術上容許廣東話版本的存在，而據曾總經理的說法，管理層開會有談論到，沒有廣東話配音對香港觀眾收看產生困難，尤其《繁花》是王家衛罕有節奏快之作，九點半檔以年長觀眾居多，追字幕容易理解不到內容。由此可見，無綫並非不知道不配廣東話的壞處，只是明知而不為。
莫非真的「不夠時間配音」？曾志偉於同一訪問有提及，《繁花》落實落戶無綫時，雙方意向都是盡快播出，成為宣傳裏「內地以外全球地區電視平台首播的第一站」，變相跟「不夠時間配音」的說法吻合。然而，由不配音的消息傳出、輿論討論反對、到最後開播有三周時間，老實說，時間不多但夠用，一周播五集，配音非不可能任務；就算配音組已縮減人手，外判亦非難事；配音成本再高，比起拍劇也是小巫見大巫，既然是肯定有助收視之舉，何樂而不為？
道聽途說，業內確有流傳「不夠時間配音」，只是說法太籠統，坊間更具細節的傳聞是廣東話配音要得王家衛導演認可和監修。王大導連主角胡歌宣傳期的衣著都要求符合角色寶總的氣質，要求監修廣東話配音符合他做事嚴謹的作風，加上大導演最著名「十年磨一劍，慢工出細貨」，如果他插手要管，的確會出現「不夠時間配音」的情況。
無論如何，不配廣東話都是大膽的決定，必須有犧牲收視的覺悟，背後原因不妨從主席許濤最近接受的內地訪問尋找答案。訪問最具體是三項改革策略，一是加強與內地合作，向內地市場輸出優質內容；二是擴張市場至大灣區；三是加速流動網絡轉型。他有提到播放《繁花》等大陸劇，因為「雙向融合也很重要。」《繁花》整個項目蘊含着滬港雙城記，正正符合主旋律。
然而，即使有廣東話配音，同一個胡歌擔綱的《琅琊榜》，八年前以「二十年來最頂峰華語電視劇」宣傳，最後收視低迷，雖然不致腰斬，但要一周放九集，但求盡早播完。當然大陸外購劇也有收視標青如《延禧攻略》，但《繁花》不是《延禧》，王家衛不是于正，王家衛就是王家衛，當年《阿飛正傳》令普羅市民「𠝹凳」那個王家衛。
王家衛如是說：「繁花是我第一部電視劇……再一次多謝TVB，同時期待香港首播。」嚴格來說，這不是他參與的第一部電視劇，甚至他首次參與的電視劇正是無綫劇。
王家衛和無綫的淵源不是秘密，甘國亮和林奕華先生於本刊都提及過；王導演是無綫第一屆編導訓練班學員，此訓練班招募時以畢業後直接升編導作招徠，最後卻要求學員先做助理編導實習，導致有不少人不憤離職，懷舊劇《青春不要臉》都有改編過這段幕後故事。不過，王家衛是留下來的學員，加入《輪流傳》劇組，跟隨導演杜琪峯和徐遇安（《真情》監製），誰料首齣做助導的劇集就遇上腰斬命運，卻跟往後亦師亦友的甘國亮結緣。甘國亮知悉他在上海家庭長大，對懷舊事物有認識，故留為己用，讓他跟林奕華一起編劇《執到寶》。王家衛辭職離開無綫後亦不具名參與《無雙譜》和《神女有心》的創作。甘國亮認為王家衛離開無綫是因為那些劇集（例如有份做助導的《上海灘龍虎鬥》）不是他的方向和喜好。
王家衛無意成為「復仇者同盟」，不過，當年《輪流傳》遭到腰斬，今日《繁花》登陸黃金時段，不禁予人風水輪流轉之感。王大導文藝地說出宣傳文案：「喺我以前嘅電影入面，有時我喺香港見到上海，今次拍《繁花》，當我走喺黃河路嘅時候，我見到嘅係香港。」的確有別無綫風味。
其實，《繁花》是入門級的王家衛，觀賞門檻是雅俗共賞。內涵是山河歲月和時代變遷，但同時是一個有情有義的男人和三個女人的相遇相知，配以窮小子發跡成為商界風雲人物，帶有「開掛」人物見招拆招、迎刃而解的爽快感。唯一是開局以胡歌車禍生死未卜帶出主要人物關係，導致頭兩集胡歌出場不多，跟三個女主角沒對手戲，需要觀眾專注和耐性，慢慢把角色們認清楚。只要觀眾成功看進去，收視止跌平穩可期。